湖北日报全媒记者 马文俊

A股最优秀的一批企业正排队买回自家股票。龙头们的集体下场，让这场回购潮值得重新审视。

近期一连多日，一批A股回购公告密集落地。

汇成股份实施首次回购，三花智控累计回购已达 2.23亿元，联讯仪器、首都在线等公司获实控人提议回购；美的集团、中际旭创、京东方A、贵州茅台等行业龙头，也接连发布回购注销相关公告。

据统计，截至11月5日，年内累计实施回购金额已突破1500亿元，锁定历史年度第二的高位。仅 10 月以来，就有130余家公司发布回购预案，拟回购金额上限接近270 亿元。

这当中，宁德时代7月推出200亿元至400亿元回购方案，所涉股份全部用于注销、减少注册资本，创下A股迄今最大单笔注销式回购纪录。美的集团年内回购金额已接近133亿元，位居A股第一；同时累计回购规模超524亿元，位列A股历史第一。

为何回购潮出现在现在？

直接动因是股价回调。统计显示，10 月提议回购的34家公司中，31家自年内高点回撤超过34%，其中16家回撤超 45%。低位回购，成本最低但积极信号强，对于企业而言性价比高。

深层支撑是制度与资金。央行已将股票回购增持再贷款转为长期制度性安排，利率下调至 1%；今年前10个月，沪深两市645家公司披露700单、共2377亿元回购计划，其中注销金额1150亿元，占比近半，计划金额、实际金额、注销金额均创历史新高。证监会正拟优化“护盘式回购”规则，鼓励上市公司在分红计划中预留回购专项资金。

不过在交易中，短期反馈并不整齐。尽管中信证券研报显示，发布回购预案的公司组合，相对沪深300指数的超额收益达11.3个百分点，但如中际旭创、江波龙等公司实施回购后，股价仍经历了调整。

市场更在意的，是回购的“成色”。回购如用于股权激励，钱最终是留给了员工，唯有注销减资，才能真正缩减股本、增厚每股权益，让股东们收益。归根结底，股票回购更倾向于一种姿态展现，能有“真金白银”反馈，才能为投资者注入底气。